近日，彪马发布了2018年第三季度的财报，2018年7月1日至9月30日，彪马在全球的销售额同比增长14%至12.4亿欧元，净利润增长24.7%至7750万欧元。毛利率再次提升1.2个百分点至49.6%。

　　彪马CEO警告：

　　“运动鞋热潮将会减退”

　　业绩依然在增长，但彪马CEO比约恩·古尔登(Bjrn Gulden)却通过电话会议上向市场发出了颇有些警告意味的提醒：运动鞋热潮将会减退。

　　目前彪马股价446.50欧元，市值约66.81亿欧元。

　　从地区层面来看，美洲和亚太地区的增长最为喜人：

　　美洲销售上涨15.8%至4.144亿欧元，亚太地区涨幅从二季度的17.3%扩大至22.8%，销售为2.99亿欧元。

　　由于鞋类需求减弱，欧洲增速下降到8%，这一数据在一季度和二季度分别高达18.6%和10.5%。中东和非洲也获得了高单位数增长。

　　业务角度来看，本季彪马的最大功臣是贡献了同比26.8%强劲增速的服装(二季度10.5%)。

　　这样的增长主要是由于运动休闲、赛车运动等品类的发展以及旗下大logo服装对市场的吸引力。得益于此，服装以19.7%成为前三季度彪马增速最快的业务线，超过鞋类的16.4%和配饰的11.6%，也弥补了鞋类和配饰的增长疲软。

　　表现抢眼的鞋类业务在今年有明显放缓，增速已经从一季度的26.3%下降至二季度的18.4%，再到最新的单位数6.1%。

　　这样急剧的增速放缓，也是比约恩·古尔登发出开篇提到的论断的最直接背景和佐证。

　　CEO直言不讳地向放出运动鞋热潮减退的判断，可以猜测彪马在此前就对这样的趋势已经有一定预判和心理准备。

　　UA的警醒

　　此前几年也曾一度迅猛增长并一跃成为世界第三的UA，以2016年10月发布的业绩增幅下降为起点，引发过去两年来的业绩和股价震荡，并被彪马超越。

　　虽然最新业绩已有起色，但距离复苏依然任重道远。而有UA的警醒在前，彪马在增速下降的2018年对未来市场有热潮减退的预判，是有危机感的表现，同时也似乎有一些做好准备应对的姿态。

　　2018年下半年，安踏和李宁股价

　　整体都呈下降趋势

　　另一方面，从中国市场在2018年经历的变动来看，约恩·古尔登对于市场风向变化的担忧更加不是杞人忧天。

　　在中国市场，彪马在亚太地区涨幅从二季度的17.3%扩大至22.8%，这也符合中国运动品牌市场稳步增长的趋势。安踏在上半年营收突破百亿人民币，李宁半年营收增长17.9%，达到47.13亿人民币。不过在2018年下半年，安踏和李宁的股价整体都呈下降趋势，在第三季度，安踏股价下跌17.98%，李宁股价下跌14.45%。

　　而瑞银在10月初发表内地体育用品行业报告，指发现Adidas持续在内地官方网页进行减价宣传促销，Adidas服装价格在8月份按年跌24%(今年7月份已按年跌27%)，相信是基于其库存调整。

　　并指出，行业销情疲弱下，Adidas进行减价促销后，与内地自身体育用品公司的售价差距已经收窄。这一报告发布后，安踏和李宁的股价均有比较明显的下跌。