据新华财经报道：2022年5月份，全国规模以上工业企业利润总额同比下降6.5%，降幅环比收窄2个百分点。究其原因，一方面是疫情冲击大幅消退;另一方面则受益于纾困政策的落实见效。结构上看，上游成本对中下游利润的挤压态势仍在延续，量升价跌是影响当前工业利润表现的主导因素。

往后看，在企业复工复产、纾困政策助企业减负增效、促消费和促投资政策落地起效等因素支撑下，工业企业利润有望延续修复态势。

5月工业企业利润有所恢复

2022年1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额3.44万亿元，同比增长1%，涨幅环比回落2.5个百分点。其中，1-5月份，采矿业实现利润总额7082.7亿元，同比增长1.31倍;制造业实现利润总额25579.5亿元，下降10.8%;电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1747.9亿元，下降24.7%。

基本消费品行业盈利继续恢复

随着市场需求逐步恢复，加之扩内需、促消费政策效应持续释放，基本消费品行业盈利继续恢复。5月份，在13个消费品行业中，有8个行业利润改善，占61.5%。其中，酒饮料、食品制造行业利润同比分别增长21.1%、7.7%，增速较上月均有所加快;文教工美、皮革制鞋业利润分别增长16.5%、8.7%，利润均由降转增;造纸、纺织、印刷行业利润降幅收窄。

上游企业的利润同比增速有所下滑

受保供稳价政策持续推进，需求回升不及预期等因素的影响，上游企业的利润同比增速有所下滑。5月PPI生产资料价格当月同比增速环比下滑2.2个百分点，其中采掘工业、原材料工业、加工工业分别下滑8.6、2.3、1.6个百分点。受此影响，1-5月采矿业利润总额同比增长130.9%，较前值的145.9%下滑15个百分点。

中下游行业利润持续恢复

在复工复产、保供稳价政策持续收效推升下，中游机械行业应对上游成本压力的能力有所提升，5月机械行业利润占比由4月的35%上升至36.3%。下游的消费品行业盈利持续恢复。

往后看，工业企业利润有望持续修复。

1、企业复工复产持续推进。现阶段国内疫情的高峰期已过，企业持续复工复产，物流运输效率提高，疫情对工业企业的影响大幅消退。

2、纾困政策助力企业减负增效。近期中央会议密集召开，各类稳增长类政策不断加码，比如实施存量和增量全额留抵退税、延缓部分企业和行业社保费缴纳等，随着减税降费、纾困帮扶政策持续发力，工业企业资金压力将继续缓解。再叠加能源保供稳价政策对成本涨价压力的缓解，中下游制造业利润增速有望进一步好转。

3、促消费和促投资政策陆续落地起效。稳增长目标下，中央及地方大力推进基建、房地产等领域的投资，同时也通过发放消费券、减征乘用车购置税等方式刺激居民消费。随着疫情冲击的消减，后续市场需求有望回升。